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2019-12-15

台湾绿岛。 2017 年 9 月 20 日

搜狗向美国证券买卖委员会正式提交招股书的消息让搜狐股价暴涨13%但暴涨了13%的搜狐市值也才 25 亿美元。其实早在今年 7 月底搜狗IPO计划宣布的时候搜狐已经大涨了12%。据彭博报道预计搜狗的IPO估值在 40 亿- 50 亿美元之间。

今天的搜狐在某种程度上已经成为一只搜狗概念股有点像卖身之前的Yahoo。 2008 年微软曾经欲以 480 亿美元整体收购Yahoo没得逞。去年 7 月Verizon宣布以 48 亿美元收购Yahoo的核心互联网业务。

不像一些人解读的那样Yahoo没在 480 亿美元的价位卖掉却以 48 亿美元把自我贱卖了实际上Yahoo当时的市值仍然在 300 亿美元以上不过大部分价值来非核心互联网业务即它所持有的阿里巴巴与日本雅虎的股份。这部分并未包含在卖给Verizon的业务中。

也就是说作为一家上市公司Yahoo在其生命的最后 10 年基本上是一只阿里巴巴概念股。今天这家剥离了Yahoo核心业务的公司(已更名为Altaba股票代码AABA)市值已经涨到 600 亿美元它当年没以 480 亿美元卖给微软看起来还是对的。

张朝阳个人与搜狐公司合计持有搜狗48.8%的股份搜狗上市后仅这部分持股的价值就会接近搜狐公司目前的市值。而在搜狐的营收构成中来自搜狗的贡献占比越来越高已经接近营收的一半在缺乏业绩亮点与新业务拉动的情况下搜狗成为搜狐近几年业绩增长的中流砥柱。

搜狐近 20 年的难兄难弟本站最近五六年同样乏善可陈传统的内容业务影响力越来越弱几乎完全退出了当下内容与资讯领域的竞争。但毕竟它孵化出了微博一个微博的市值超过了两个半本站。而搜狐曾经寄予厚望的视频、消息客户端等业务都未能把握住机会。在搜狐所有的业务单元中唯一保持稳定的增长同时握有通向未来的入场券的似乎只有搜狗。

不过搜狗现在的主业以及八成以上的营业收入还是来自搜索引擎与搜索广告业务。搜狗认为中国的搜索市场还有巨大的增长空间但你不能不承认这个市场早已不再sex。

从搜狗的营收看搜索相关广告的同比增长率已经从 2015 年的50.8%降至 2017 年上半年的10.2%。即使将搜索引擎看作是捧场未来业务的提款机这台机器也吐不出更多的现金了更不要说拿来捧场投资者的预期了。

14 年前当王小川受命组建搜索团队的时候挑战百度或许是有意义的但今天谁还在乎这个呢?别忘了在小米抓住风口做手机微信重新定义通信与社交的时候 360 就在挑战百度。而曾经的搜索巨头如今已经没人提搜索Google在说“AI first”百度在说“All in AI”。没错搜索仍然是非常赚钱的业务也仍然有极高的用户使用量但它不再是代表未来的业务。

有人做了统计搜狗的招股书中 90 次提到AI。可以说AI才是搜狗希望呈现给投资者的未来也是王小川为搜狗设计的未来。其实从去年初AlphaGo大战李世石开始王小川就成为AI技术的布道者与代言人人们说王小川成功地把“阿尔法狗”变成了搜狗的“狗”。而他当年提出的“三级火箭”理论基本上不再提起。

AI毫无疑问是个代表未来的东西但它是否能够撑得起搜狗的未来则仍然是个未知数。实际上三级火箭的强行推进并没给搜狗带来好的用户口碑。当你的人工智能需要拿走越来越多的用户隐私与用户数据你总得表现出一副友善的、克制的、不那么急迫的形象才好对不对?

张朝阳曾说假如当年把搜狗给了360就是“把搜狗揉碎了来滋养 360 的茁壮成长”但最终他选择尊重王小川的意愿让搜狗保持独立。张朝阳成全了王小川其实他也成全了搜狐。难以想象一个没有搜狗只有 360 大股东的搜狐。

从实习生一步步做到独立公司CEO王小川的整个职业生涯都深深地打着搜狐的印记。他视搜狗为自我孕育的骨肉即使在最痛苦的时候他宁肯忍辱负重也没有想过离开“你怀了孩子你为了他不会去死你要给生下来。”IPO就算生下来了吧?那么接下来应该是养大。

其实王小川已经无需证明张朝阳当年没有把搜狗卖给 360 是正确的。而且我相信 40 亿- 50 亿美元的估值也不会是一个他看得上眼的估值他的心要比这个大得多。但现实问题是在搜狗未来的 7 人董事会中王小川仅占一席母公司搜狐占据 4 席腾讯占据两席。同时通过委托协议搜狐握有搜狗的绝大部分投票权。

这就意味着王小川在推进搜狗重大战略决策方面必须继续与大股东尤其是搜狐合作。这仍然是王小川最大的政治。

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  中新社休斯敦2月13日电美国得克萨斯州州长宣布联邦应急管理委员会(FEMA)拨款10亿美元用于飓风哈维的灾后重建。

  美联社(AP)消息13日美国得州州长阿尔伯特(Greg Abbott)称该州南部城市于2017年夏季遭受飓风哈维袭击后美国联邦应急管理委员会再拨出10亿美元作为赈灾款应急。这笔拨款将被用于灾后重点排水项目、房屋修缮重建以及政府收购受灾房屋的计划等。

  据〖休斯敦纪事报〗报道目前已有大量受灾的社区、机构及个人向政府申请赈灾款。这笔款项中有5亿美元已经就绪准备发放给申请获得批准者。政府计划将余下超过5亿美元的拨款用于未来的各项减灾措施。

  2017年8月25日四级飓风哈维登陆美国得州南部导致部分区域积水深度超过60英尺休斯敦城出现严重内涝房屋大面积被淹。目前灾后重建工作仍在进行中。

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